觀(guān)點(diǎn)：旺季現貨博弈淡季合約，鋼價(jià)高位震蕩
信息分析：
（1）上周主要品種鋼材產(chǎn)量出現明顯回落。但品種間分化仍明顯，螺紋產(chǎn)量創(chuàng )下2015年以來(lái)單周產(chǎn)量新高。本周來(lái)看，熱卷檢修結束后，產(chǎn)量預計小幅回升，江蘇鋼廠(chǎng)因進(jìn)博會(huì )限產(chǎn)，螺紋或小幅回落。
（2）本周鋼材社會(huì )庫存、鋼廠(chǎng)庫存繼續雙雙下降，庫存降幅有所擴大。在近兩周產(chǎn)量連續攀升的背景下，螺紋庫存仍保持快速下降，說(shuō)明短期需求端受地產(chǎn)趕工支撐，仍表現強勁。
（3）冬儲價(jià)位及淡季預期壓制，01合約反彈空間有限。
邏輯：鋼材產(chǎn)量小幅回落，但螺紋產(chǎn)量再創(chuàng )新高。從現貨成交和庫存降幅角度，螺紋現貨目前仍維持強勢。但01合約對應季節性需求最淡的月份，同時(shí)絕對價(jià)格也不支持主動(dòng)冬儲，導致上方反彈空間有限。旺季現貨與淡季合約博弈下，鋼價(jià)高位震蕩為主
。操作建議：區間操作
風(fēng)險因素：庫存加速下行（上行風(fēng)險）、環(huán)保限產(chǎn)不及預期（下行風(fēng)險）
